انٹرپرائز میں Ibotta کی توسیع کو اسے ایک کامیاب IPO کے لیے ترتیب دینا چاہیے۔

Ibotta نے اعتماد کے ساتھ ایک عرض کیا۔ S-1 فائلنگ SEC کے ساتھ 22 مارچ کو نیویارک اسٹاک ایکسچینج میں اپنے حصص کی فہرست کے ارادے سے۔ 13 سالہ کیش بیک سٹارٹ اپ منافع بخش ہونے اور 2023 میں آمدنی میں شاندار اضافہ ریکارڈ کرنے کے بعد اپنا عوامی آغاز کرتا نظر آ رہا ہے۔

کمپنی نے 2023 میں 320 ملین ڈالر کی آمدنی کی اطلاع دی، جو کہ 2022 سے 52 فیصد زیادہ ہے جب اس نے 210 ملین ڈالر کی آمدنی حاصل کی۔ ایبوٹا کے مجموعی منافع میں 2022 سے 68 فیصد اضافہ ہوا، 164.5 ملین ڈالر، 2023 تک، 276 ملین ڈالر۔

ڈینور میں مقیم کمپنی نے صارفین کے لیے Ibotta کی برانڈ پارٹنرشپ کے ذریعے خریداری پر کیش بیک حاصل کرنے کے لیے ایک ایپ کے طور پر آغاز کیا۔ اس کے بعد کمپنی نے انٹرپرائز صارفین بشمول Exxon، Shell اور Walmart کے لیے انعامی پروگراموں کے لیے بیک اینڈ سافٹ ویئر بنانے میں توسیع کی ہے۔

Ibotta کی B2B2C میں منتقلی – ان کمپنیوں کو فروخت کرنا جو پھر ان مصنوعات کو صارفین کو فروخت کرنے کے لیے استعمال کرتی ہیں – ممکنہ طور پر ایک اہم وجہ ہے کہ سرمایہ کار اس IPO میں دلچسپی لے سکتے ہیں، نکولس اسمتھ کہتے ہیں، رینیسنس کیپیٹل کے ایک سینئر ایکویٹی ریسرچ تجزیہ کار، ایک ریسرچ فرم، جس پر توجہ مرکوز کی گئی ہے۔ پری IPO اور IPO فوکسڈ ETFs۔ کمپنیوں کو فروخت کرنے نے بھی ممکنہ طور پر ایبوٹا کے حالیہ مالی فوائد میں بڑا کردار ادا کیا ہے۔

“حقیقت یہ ہے کہ [Ibotta] والمارٹ کے ساتھ، ایک انٹرپرائز سافٹ ویئر پلے بن گیا ہے، بنیادی طور پر اس کے والمارٹ کیش ریوارڈز پروگرام کا بیک اینڈ ہے، جو اس کو زیادہ اعتبار دیتا ہے،” سمتھ نے کہا۔ “[Compared to] ‘ارے ہمارے پاس یہ ایپ ہے اور ہمیں صارفین کو بڑھانے اور اس راستے کو جاری رکھنے کی ضرورت ہے۔’

کمپنی نے اپنا انٹرپرائز پروگرام، جسے Ibotta پرفارمنس نیٹ ورک (IPN) کے نام سے جانا جاتا ہے، 2020 میں بنانا شروع کیا۔ والمارٹ کے ساتھ اس کی شراکت داری بھی 2020 میں شروع ہوئی لیکن اس نے 2022 میں خوردہ کمپنی کے ساتھ اپنی IPN شراکت کو بڑھا دیا۔ S-1 کے مطابق، یہ شراکت داری Ibotta کی آمدنی بڑھانے میں بڑا کردار ادا کرتا ہے۔

S-1 کے مطابق، “IPN میں نئے پبلشرز کے اضافے سے ہماری آمدنی میں نمایاں طور پر تیزی آئی ہے۔” “حال ہی میں، والمارٹ کی ڈیجیٹل پراپرٹی پر ہماری پیشکشوں کے رول آؤٹ نے بڑے سامعین کو اپنی طرف متوجہ کیا ہے، اور اس کے نتیجے میں، CPG برانڈز کی طرف سے زیادہ خرچ اور بڑی تعداد میں چھڑائی گئی پیشکشوں کا نتیجہ ہے۔ ان پیشرفتوں نے ہمارے پیمانے، ترقی اور منافع میں اضافہ کیا ہے۔

Ibotta تبصرے کو تناظر میں رکھتے ہوئے، 2022 سے 2023 تک اس کے براہ راست سے صارفین کے کاروبار میں 19% اضافہ ہوا، جو کہ ایک قابل احترام رقم ہے۔ کمپنی کا انٹرپرائز کاروبار (اس کی فائلنگ میں “تیسرے فریق پبلشرز کی آمدنی”)، اس کے برعکس، اسی ٹائم فریم میں 711 فیصد اضافہ ہوا، جو ایک ہی سال میں صرف $10 ملین سے صرف $80 ملین تک بڑھ گیا۔ اس نمو، اور اس کے مجموعی مارجن میں نتیجے میں بہتری – 2022 میں 78% سے 2023 میں تقریباً 86% تک – نے کمپنی کو مستقل خالص نقصان سے مستقل منافع کی طرف پلٹنے میں مدد کی۔

Ibotta کا سہ ماہی ڈیٹا اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ حال ہی میں – اور تیزی سے – یہ ایک منافع بخش کمپنی بن گئی۔ Q1 2022 سے Q1 2023 تک، کمپنی نے خالص نقصانات کو کم کرتے ہوئے باقاعدہ پوسٹ کیا۔ 2022 کی پہلی سہ ماہی میں اس کی 22.9 ملین ڈالر کی منفی خالص آمدنی تھی، جو ایک سال بعد کم ہو کر 4.3 ملین ڈالر رہ گئی۔ پھر، 2023 کی دوسری سہ ماہی میں، اس نے باقاعدہ منافع کمانا شروع کیا، جو گزشتہ سال کی آخری سہ ماہی تک بڑھ کر 18.6 ملین ڈالر تک پہنچ گیا۔

ریونیو میں تیزی سے اضافہ، ثانوی ریونیو لائن کی توسیع، ریونیو کوالٹی میں بہتری اور GAAP منافع سب نے اپنے حصص کی فہرست بنانے کے لیے Ibotta کے لیے اکٹھا کیا ہے۔ اگر یہ ان پشت پناہی کی خصوصیات کے ساتھ بھی ٹھوکر کھاتا ہے، تو آخری مرحلے کے وینچر کی حمایت یافتہ سٹارٹ اپ اس کی شروعات کو ایک احتیاطی کہانی کے طور پر دیکھ سکتے ہیں۔

لیکن توقع کرنے کی وجہ ہے کہ اس کی ترقی جاری رہے گی۔ کمپنی نے فیملی ڈالر، کروگر، ایگزون اور شیل کے ساتھ IPN شراکت داری پر دستخط کیے ہیں اور کارپوریٹ کی وسیع طلب کو ظاہر کرتے ہوئے، یہاں تک کہ اگر ان تعلقات کی حد والمارٹ کے ساتھ Ibotta کی شراکت کے مقابلے میں کم واضح ہو۔ S-1 نے یہ واضح نہیں کیا کہ Walmart کے ساتھ Ibotta کی شراکت کب تک کے لیے معاہدہ ہے، لیکن اس میں یہ ذکر کیا گیا کہ اگر خوردہ فروش رشتہ ختم کرتا ہے، تو اس کا Ibotta کے کاروبار پر مادی اثر پڑے گا۔

سب سے بڑا سوال جو باقی ہے وہ یہ ہے کہ Ibotta اپنے حصص کی قیمت کیسے لگائے گا۔ جب کہ کمپنی نے ممکنہ طور پر اب اپنا ارادہ فائل کرنے کا انتخاب کیا – اس نے اصل میں نومبر میں بینکرز کی خدمات حاصل کی تھیں – تاکہ کامیاب IPOs کی حالیہ لہر پر سوار ہوسکیں۔ Astera لیبز اور Reddit، Ibotta ان دونوں کمپنیوں سے بہت مختلف ہے۔

ثانوی ڈیٹا پلیٹ فارمز کے مطابق Ibotta نے بہت کم، اگر کوئی ہے تو، ثانوی سرگرمی دیکھی ہے، جس سے یہ اندازہ لگانا مشکل ہو جاتا ہے کہ سرمایہ کار اس وقت اسٹارٹ اپ کی قدر کیسے کر رہے ہیں۔ اسمتھ نے کہا کہ قیمتوں کا تعین کچھ طریقوں سے ہوسکتا ہے اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ کمپنی کے متعدد محصولات ہیں جن کی روایتی طور پر قدر مختلف ہوتی ہے۔

اسمتھ نے کہا کہ یہ مشکل ہے کیونکہ کوئی کامل کمپیکٹ نہیں ہے۔ “یہ ایک ایڈٹیک کمپنی کا تھوڑا سا حصہ ہے، شاید زیادہ ہو رہا ہے۔ [into] انٹرپرائز سافٹ ویئر. [If it’s] ٹیک کے نقطہ نظر سے دیکھا جائے تو یہ ممکنہ طور پر ایک اعلی ملٹیپل کے لیے جائے گا، اگر یہ زیادہ قسم کا ایڈٹیک ہے یا اس سے بھی صارف کم ہو سکتا ہے۔

اسمتھ نے مزید کہا کہ اگر سرمایہ کار اسے اشتہارات یا مارکیٹنگ کمپنی کے طور پر زیادہ پیگ کرتے ہیں کہ اس کی قیمت اسی طرح ہو سکتی ہے جس طرح ڈیجیٹل مارکیٹنگ کمپنی Klaviyo کی قیمت گزشتہ موسم خزاں میں رکھی گئی تھی۔ Klaviyo کی قیمت $31 فی شیئر ہے، $1 اس کے $30 کے ہدف سے زیادہ، جس نے اسے $9.2 بلین کی ویلیو ایشن دی، جو کہ اس کی گزشتہ ابتدائی راؤنڈ ویلیویشن $9.5 بلین سے کم ہے۔ کمپنی کی مارکیٹ کیپ فی الحال 6.8 بلین ڈالر ہے۔

Ibotta نے GGV Capital، Great Oak Ventures، اور Teamworth Ventures سمیت دیگر فنڈز سے وینچر کیپیٹل میں $90 ملین سے کچھ زیادہ اکٹھا کیا ہے، اس کے علاوہ بہت سے فرشتہ سرمایہ کاروں بشمول Thomas Jermoluk اور Jim Clark، Beyond Identity کے شریک بانی . کمپنی کی آخری قیمت $1.08 بلین تھی۔