اسٹارٹ اپس کی قدریں خاموشی سے ہمہ وقت کی بلندیوں پر پہنچ گئی ہیں۔ کچھ سرمایہ کاروں کا کہنا ہے کہ مندی ختم ہو گئی ہے۔

تخلیقی AI کاروبار کو ایک طرف رکھیں، پچھلے دو سال وینچر کی حمایت یافتہ کمپنیوں کے لیے نسبتاً مشکل رہے ہیں۔ بہت کم اسٹارٹ اپ ان قیمتوں پر فنڈ اکٹھا کرنے کے قابل تھے جو ان کی سابقہ ​​قیمتوں سے زیادہ تھیں۔

اب، 2022 کے اوائل میں وینچر میں مندی شروع ہونے کے تقریباً دو سال بعد، کچھ سرمایہ کار، جیسے IVP کے جنرل پارٹنر ٹام لووررو، کہہ رہے ہیں کہ سب سے خراب مندی ہے ہمارے پیچھے اور بچ جانے والے سٹارٹ اپس کو نقد تحفظ کے موڈ سے ترقی پر پیسہ خرچ کرنے کی طرف منتقل ہونا چاہئے۔

یہ بالکل خالی الفاظ نہیں ہیں۔ PitchBook کے اعداد و شمار کے مطابق، 2023 میں سیڈ اسٹیج کمپنیوں کے علاوہ تمام کی قیمتیں پچھلے سال کے مقابلے میں گر گئیں۔ لیکن 2024 کے پہلے چھ مہینوں کے دوران، سرمایہ کار امریکہ میں مقیم کمپنیوں کے نئے سودوں کے لیے قیمتیں ادا کرنے کے لیے تیار تھے نہ صرف بحال ہوئے، بلکہ درمیانی ابتدائی اور آخری مرحلے کے سودوں کے لیے ہر وقت کی بلند ترین سطح تک پہنچ گئے۔ تازہ ترین رپورٹ PitchBook اور نیشنل وینچر کیپیٹل ایسوسی ایشن سے۔

فنٹیک فوکسڈ پورٹیج وینچرز کی پارٹنر سٹیفنی چو نے کہا، “جو کمپنیاں ٹرم شیٹس حاصل کر رہی ہیں ان کی قیمتیں زیادہ ہیں۔”

جبکہ فنٹیک مندی کے آغاز سے ہی سرمایہ کاروں کے حق میں نہیں ہے، چو نے کہا کہ سال کے آغاز سے زیادہ قیمتوں پر سرمایہ اکٹھا کرنے والی کمپنیوں کی تعداد میں اضافہ ہوا ہے۔ اس نے یو کے چیلنجر بینک مونزو کی طرف اشارہ کیا، جس نے قیمت کا تعین کیا۔ $ 5 بلین سے زیادہ مارچ میں، 2022 کے اوائل میں اسے تفویض کردہ $4.5 بلین سرمایہ کاروں سے تقریباً 15 فیصد اضافہ ہوا۔

چو نے کہا کہ پچھلے دو سالوں کے دوران، بہت سے سٹارٹ اپس نے اخراجات میں کمی کی ہے، جس سے انہیں بڑھنے میں مدد ملی اور، بعض صورتوں میں، اپنی سابقہ ​​قیمتوں سے آگے نکل گئے۔

ایلوکیٹ کے بانی، ایک اسٹارٹ اپ جو فیملی آفسز اور ویلتھ ایڈوائزرز کو VC فنڈز میں سرمایہ کاری کرنے کی اجازت دیتا ہے، سمیر کاجی بھی پر امید ہیں کہ اس سال اسٹارٹ اپس کے لیے ویلیویشن اور فنڈ ریزنگ کے ماحول میں بہتری آئی ہے۔ “چیزیں اس سے کہیں زیادہ سنجیدہ ہیں جو میں نے 2022 کے آغاز سے دیکھی ہیں،” انہوں نے کہا۔ “کیپٹل مارکیٹیں آہستہ آہستہ واپس آ رہی ہیں، اور اگر آپ حقیقی ترقی اور بنیادی چیزیں حاصل کر سکتے ہیں، تو اس کے لیے سرمایہ موجود ہو گا۔ [your startup]”

PitchBook میں امریکی وینچر کیپیٹل تجزیہ کار، کائل اسٹینفورڈ نے کہا، لیکن وہ “ہمہ وقتی” زیادہ قیمتیں کسی حد تک گمراہ کن ہیں۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ ڈیل کا حجم اب بھی سست ہے۔ ایسی کم کمپنیاں تھیں جنہوں نے 2024 کی پہلی ششماہی میں معلوم تشخیص کے ساتھ ایک نیا دور اٹھایا جو چھ ماہ کی مدت کے لیے عام ہے۔

PitchBook کا ویلیو ایشن ڈیٹاسیٹ بنیادی طور پر مضبوط کمپنیوں پر مشتمل ہے جو اپنی پچھلی قیمتوں میں ترقی کرنے کے قابل تھیں، لیکن وہ سٹارٹ اپ جو زیادہ ویلیو ایشن پر فنڈنگ ​​محفوظ نہیں کر سکتے تھے، ہو سکتا ہے اس ڈیٹا سے باہر رہ گئے ہوں۔ اسٹینفورڈ نے وضاحت کی کہ بہت سے لوگوں نے کنورٹیبل نوٹوں، اندرونی راؤنڈز کے ذریعے غیر قیمتی چکر لگائے یا مکمل طور پر سرمایہ بڑھانے میں تاخیر کی۔

انہوں نے کہا، “اگر آپ ایک مضبوط کمپنی ہیں تو یہ ابھی ایک اچھی مارکیٹ ہے، لیکن اگر آپ ترقی کے اہداف کو حاصل کرنے کے لیے جدوجہد کر رہے ہیں جو آپ نے وبائی مرض سے پہلے طے کیے تھے، تو یہ واقعی ایک مشکل مارکیٹ ہے۔”

کاجی نے اس جذبے کی بازگشت سنائی، لیکن اس کا تاثر کچھ زیادہ ہی حوصلہ افزا تھا۔ انہوں نے کہا کہ جب کہ سٹارٹ اپس کو اب بھی “ہے” اور “ہیں-نہیں” میں تقسیم کیا گیا ہے، ان کمپنیوں کا گروپ جو ممکنہ طور پر زیادہ قیمتوں میں اضافہ کر سکتا ہے 2024 میں بڑا ہو گیا ہے۔

کئی وجوہات کی بنا پر مضبوط کمپنیوں کے لیے اسٹارٹ اپ ویلیویشن بہتر ہو رہی ہے۔

ایک نئی امید پیدا ہوئی ہے کہ افراط زر قابو میں ہے، اور امریکی فیڈ جلد ہی شرح سود میں کمی کر سکتا ہے۔ مزید برآں، اس سال اسٹاک مارکیٹ میں نمایاں تیزی دیکھنے میں آئی، جس نے نجی سرمایہ کاروں کے نقطہ نظر کو متاثر کیا۔ اسٹینفورڈ نے کہا کہ آخر میں، 2024 میں فنڈز اکٹھا کرنے والی کمپنیوں کے ایک بامعنی حصے میں AI کمپنیاں شامل ہیں، اور AI اسٹارٹ اپ دوسرے شعبوں کے مقابلے میں نمایاں طور پر زیادہ قیمتیں وصول کرتے ہیں۔