جب کہ وینچر کی دنیا جنریٹیو AI کے حوالے سے بہت خوش ہے، ڈینا گریسن، ایک طویل عرصے سے وینچر کیپیٹلسٹ جس نے پانچ سال پہلے اپنی فرم کی مشترکہ بنیاد رکھی تھی، کیپٹل کی تعمیر، نسبتاً بورنگ سافٹ ویئر پر توجہ مرکوز کی گئی ہے جو صنعتی شعبوں کو تبدیل کر سکتا ہے۔ اس کا مشن AI کو خارج نہیں کرتا ہے، لیکن یہ اس پر بھی انحصار نہیں کرتا ہے۔
تعمیر حال ہی میں ایک بیج مرحلے راؤنڈ کی قیادت کی، مثال کے طور پر، کے لئے ٹمبر آئی، ایک سٹارٹ اپ تیار کرتا ہے جو عمودی ورک فلو سافٹ ویئر اور ایک ڈیٹا لیئر کہتا ہے جو لاگز کو زیادہ درست طریقے سے شمار اور پیمائش کر سکتا ہے اور، اگر سب کچھ منصوبہ بندی کے مطابق ہوتا ہے، تو سٹارٹ اپ کو بننے کے اپنے مقصد کو حاصل کرنے میں مدد کرتا ہے۔ دی لکڑی خریدنے کے لیے بازار۔ وہ مارکیٹ کتنی بڑی ہو سکتی ہے، آپ سوچ رہے ہوں گے؟ ایک اندازے کے مطابق عالمی جنگلاتی مصنوعات کی صنعت کو نقصان پہنچا 647 بلین ڈالر 2021 میں
ایک اور کنسٹرکٹ ڈیل جو کہ لینگویج کے بڑے ماڈلز سے کم سیکسی لگتی ہے۔ زمین، ایک ایسا آغاز جو انسانی کھاد کے ارد گرد مرکوز ہے، جس نے جسم کو 45 دن کی مدت میں “غذائیت سے بھرپور” مٹی میں تبدیل کیا ہے۔ جی ہاں، ick. لیکن یہ بھی: پیچھا کرنے کے لئے یہ ایک زبردست مارکیٹ ہے۔ آج شمشان بازار کا 60% حصہ ہے اور اگلے 10 سالوں میں مارکیٹ کے 80% سے اوپر ہو سکتا ہے۔ دریں اثنا، تدفین کے عمل کو ایک سے تشبیہ دی گئی ہے۔ 500 میل کار کا سفر; چونکہ لوگ پورے بورڈ میں “سبز” حلوں پر زیادہ سے زیادہ توجہ مرکوز کرتے ہیں، زمین کا خیال ہے کہ وہ ان صارفین کی بڑھتی ہوئی تعداد کو اپنی طرف متوجہ کر سکتی ہے۔
کچھ AI ہائپ سے چھٹکارا حاصل کرنا گریسن اور کنسٹرکٹ میں اس کے شریک بانی، ریچل ہولٹ کو مکمل طور پر ٹیکہ نہیں لگاتا، ان کے ساتھیوں کو درپیش بہت سے چیلنجوں سے، جیسا کہ گریسن نے مجھے حال ہی میں واشنگٹن، ڈی سی میں کنٹریکٹ کے ہیڈ کوارٹر سے زوم کال کے دوران بتایا تھا۔ ان کے چیلنجوں کا وقت ہے. جوڑا شروع کیا ان کا پہلا تین فنڈز جو کہ وینچر انڈسٹری کی سب سے تیز مارکیٹوں میں سے ایک ہے۔ کرہ ارض کی ہر دوسری وینچر فرم کی طرح، ان کی کچھ پورٹ فولیو کمپنیاں بھی بہت زیادہ سرمایہ اکٹھا کرنے کے بعد بدہضمی کے ساتھ ابھی کشتی لڑ رہی ہیں۔ ان سب نے کہا، وہ مستقبل کی طرف بڑھ رہے ہیں اور – بظاہر کامیابی کے ساتھ – کچھ مستحکم صنعتی کاروبار کو اپنے ساتھ گھسیٹ رہے ہیں۔ ہماری حالیہ چیٹ کے اقتباسات، طوالت کے لیے ترمیم کی گئی، فالو کریں۔
آپ وبائی امراض کے دوران سرمایہ کاری کر رہے تھے، جب کمپنیاں بہت تیزی سے پے درپے چکر لگا رہی تھیں۔ ان تیز رفتار راؤنڈز نے آپ کے پورٹ فولیو کمپنیوں کو کیسے متاثر کیا؟
فوری خبر یہ ہے کہ انہوں نے ہماری بہت سی پورٹ فولیو کمپنیوں کو اس حقیقت کی وجہ سے متاثر نہیں کیا کہ ہم نے واقعی پہلا فنڈ سیڈ کمپنیوں میں لگایا ہے – نئی کمپنیاں جو 2021 میں شروع ہو رہی تھیں۔ زیادہ تر گیٹ سے باہر ہو رہی تھیں۔ لیکن [generally] یہ تھکا دینے والا تھا اور مجھے نہیں لگتا کہ وہ راؤنڈ اچھا خیال تھا۔
آپ کے پورٹ فولیو کمپنیوں میں سے ایک ہے۔ وہو، ایک پیکج ڈیلیوری کمپنی جس نے ایک اٹھایا راکشس سیریز A راؤنڈ، پھر 2022 کے اوائل میں صرف دو ماہ بعد ایک بہت بڑی سیریز B۔ اس سال، اس نے اپنے 20 فیصد عملے کو فارغ کر دیا اور ایسی اطلاعات موصول ہوئی ہیں کہ کاروبار.
میں اصل میں سوچتا ہوں کہ Veho ایک ایسی کمپنی کی ایک بہترین مثال ہے جس نے گزشتہ ایک یا دو سال کے دوران معاشی بدحالی کا بہت اچھا انتظام کیا ہے۔ جی ہاں، آپ کہہ سکتے ہیں کہ مالیاتی منڈیوں میں اتنی توجہ مبذول کر کے اور اتنی تیزی سے بڑھتے ہوئے ان کے پاس کچھ وہپساو تھے، لیکن ان کی آمدنی میں پچھلے ایک سال سے دوگنا سے بھی زیادہ اضافہ ہوا ہے، اور میں انتظامیہ کے بارے میں کافی اچھی باتیں نہیں کہہ سکتا۔ ٹیم اور کمپنی کتنی مستحکم ہے۔ وہ پورٹ فولیو میں ہماری سرفہرست برانڈ کمپنیوں میں سے ایک رہی ہیں اور رہیں گی۔
یہ چیزیں کبھی بھی سیدھی لکیر میں نہیں چلتی ہیں۔ اس بارے میں آپ کا کیا نظریہ ہے کہ ایک وینچر فرم کو ان کمپنیوں میں شامل ہونا چاہیے یا نہیں جس میں وہ سرمایہ کاری کرتی ہے؟ یہ ان دنوں کسی حد تک متنازعہ لگتا ہے۔
وینچر کیپیٹل کے ساتھ، ہم نجی ایکویٹی سرمایہ کار نہیں ہیں، ہم سرمایہ کاروں کو کنٹرول نہیں کر رہے ہیں۔ کبھی کبھی ہم بورڈ پر نہیں ہوتے ہیں۔ لیکن ہم اپنی کمپنیوں کو قدر فراہم کرنے اور عظیم شراکت دار بننے کے کاروبار میں ہیں۔ اس کا مطلب ہے کہ ہماری صنعت کی مہارت میں حصہ ڈالنا اور اپنے نیٹ ورکس میں تعاون کرنا۔ لیکن میں نے ہمیں مشیروں کے زمرے میں رکھا ہے، ہم سرمایہ کاروں پر قابو نہیں رکھتے اور نہ ہی ہم کنٹرول سرمایہ کار بننے کا ارادہ رکھتے ہیں۔ لہذا یہ واقعی ہم پر ہے کہ وہ قدر فراہم کریں جس کی ہمارے بانیوں کو ضرورت ہے۔
میرے خیال میں ایک وقت تھا، خاص طور پر وبائی مرض میں، جہاں VCs نے اشتہار دیا کہ ‘ہم آپ کی کمپنی میں ضرورت سے زیادہ ملوث نہیں ہوں گے – ہم ہاتھ سے نکل جائیں گے اور ہم آپ کو اپنا کاروبار چلانے دیں گے۔’ ہم نے درحقیقت بانیوں کو اس خیال سے گریز کرتے ہوئے دیکھا ہے اور کہتے ہیں، ‘ہمیں مدد چاہیے۔’ وہ چاہتے ہیں کہ کوئی ان کے کونے میں ہو، ان کی مدد کرے اور ان ترغیبات کو صحیح طریقے سے ترتیب دے۔
VCs وبائی امراض کے دوران چاند کا وعدہ کر رہے تھے، مارکیٹ بہت سنبھل گئی تھی۔ اب ایسا لگتا ہے کہ طاقت واپس VCs اور بانیوں سے دور ہو گئی ہے۔ تم روز کیا دیکھ رہے ہو؟
ان چیزوں میں سے ایک جو سرمایہ کاری کے لئے جلدی کے وبائی دنوں سے دور نہیں ہوئی ہے وہ ہے سیف نوٹ [‘simple agreement for future equity’ contracts]. میں نے سوچا کہ جب ہم سرمایہ کاری کی زیادہ پیمائش کی رفتار پر واپس آئے کہ لوگ صرف ایکویٹی راؤنڈز میں سرمایہ کاری پر واپس جانا چاہیں گے – کیپٹلائزڈ راؤنڈز بمقابلہ نوٹ۔
بانی اور سرمایہ کار دونوں، جن میں ہم خود بھی شامل ہیں، SAFE نوٹس کے لیے کھلے ہیں۔ میں نے جو دیکھا ہے وہ یہ ہے کہ ان نوٹوں نے ‘فانسیئر’ حاصل کیا ہے، جس میں بعض اوقات سائیڈ لیٹر بھی شامل ہیں۔ [which provide certain rights, privileges, and obligations outside of the standard investment document’s terms]، لہذا آپ کو واقعی تمام تفصیلات پوچھنی ہوں گی تاکہ یہ یقینی بنایا جا سکے کہ کیپ ٹیبل پہلے سے زیادہ پیچیدہ نہیں ہو رہا ہے۔ [the startup] ہے [gotten going].
یہ بہت پرکشش ہے، کیونکہ SAFEs کو اتنی جلدی بند کیا جا سکتا ہے، شامل کرنے اور شامل کرنے کے لیے۔ لیکن بورڈ لے لو، مثال کے طور پر؛ آپ کو ایک سائیڈ لیٹر مل سکتا ہے۔ [with a venture investor] کہ [states that]’اگرچہ یہ کیپٹلائزڈ راؤنڈ نہیں ہے، ہم بورڈ پر رہنا چاہتے ہیں،’ یہ واقعی نہیں ہے جس کے لیے SAFE نوٹ ڈیزائن کیے گئے ہیں، اس لیے ہم بانیوں سے کہتے ہیں، ‘اگر آپ کمپنی کی اس تمام تشکیل میں جانے جا رہے ہیں چیزیں، بس آگے بڑھیں اور راؤنڈ کو بڑا کریں۔’
تعمیر کی توجہ “بنیادی صنعتوں کو تبدیل کرنے پر مرکوز ہے جو ملک کی نصف جی ڈی پی، لاجسٹکس، مینوفیکچرنگ، نقل و حرکت، اور اہم انفراسٹرکچر کو طاقت دیتی ہیں۔” کچھ طریقوں سے، ایسا محسوس ہوتا ہے کہ اینڈریسن ہورووٹز نے اس کے بعد سے اسی تصور کو مختص کیا ہے اور اسے دوبارہ برانڈ کیا ہے “امریکن ڈائنامزم” کیا آپ متفق ہیں یا یہ مختلف موضوعات ہیں؟
یہ تھوڑا سا مختلف ہے۔ یقینی طور پر ایسے طریقے ہیں جو ہم ان کے سرمایہ کاری کے مقالے کے ساتھ ہم آہنگ کرتے ہیں۔ ہمارا ماننا ہے کہ معیشت کی یہ بنیادی صنعتیں – کچھ انہیں صنعتی جگہیں کہتے ہیں، کچھ انہیں توانائی کی جگہیں کہتے ہیں جو نقل و حمل، نقل و حرکت، سپلائی چین اور مینوفیکچرنگ کی وکندریقرت کو شامل کر سکتے ہیں – کو ٹیک انڈسٹریز بننے کی ضرورت ہے۔ ہمارا خیال ہے کہ اگر ہم کامیاب ہو گئے تو ہمارے پاس بہت سی ایسی کمپنیاں ہوں گی جو شاید سافٹ ویئر کمپنیاں تیار کر رہی ہوں، شاید اصل میں مینوفیکچرنگ کمپنیاں ہوں، لیکن ان کی قدر کی جائے گی جیسا کہ آج ٹیک کمپنیوں کی قدر کی جاتی ہے، اسی آمدنی کے ضرب اور ایک ہی EBITDA کے ساتھ۔ وقت کے ساتھ مارجن. یہی وہ وژن ہے جس کے پیچھے ہم سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔
ہم کچھ پرانی صنعتوں کو رول اپ ہوتے دیکھنا شروع کر رہے ہیں۔ ایک سابق Nextdoor exec نے حال ہی میں ایک کے لیے رقم اکٹھی کی۔ HVAC رول اپ، مثال کے طور پر. کیا اس قسم کے سودے آپ کو دلچسپی رکھتے ہیں؟
بہت سی ایسی صنعتیں ہیں جہاں پہلے سے موجود کھلاڑی موجود ہیں اور یہ بہت بکھری ہوئی ہے، تو کیوں نہ ان سب کو ایک ساتھ رکھا جائے۔ [in order to see] ٹیکنالوجی کے ذریعے پیمانے کی معیشتیں؟ میرے خیال میں یہ ہوشیار ہے، لیکن ہم پرانی دنیا کی ٹیکنالوجی یا کاروبار میں سرمایہ کاری نہیں کر رہے ہیں اور پھر انہیں جدید بنا رہے ہیں۔ ہم ان بازاروں میں ڈی نوو ٹیکنالوجی متعارف کرانے کے کیمپ میں ہیں۔ ایک مثال یہ ہے۔ مونائر جس میں ہم نے حال ہی میں سرمایہ کاری کی ہے۔ وہ HVAC اسپیس میں ہیں لیکن اپنے کم ٹیک سینسرز اور مانیٹرنگ اور میسرنگ سروس کے ذریعے آپ کے HVAC کی صحت کی نگرانی اور پیمائش کے لیے ایک نئی سروس فراہم کر رہے ہیں۔ بانیوں میں سے ایک نے پہلے HVAC میں کام کیا تھا اور دوسرے نے پہلے کام کیا تھا۔ [the home security company] سادہ سیف۔ ہم ان لوگوں کی پشت پناہی کرنا چاہتے ہیں جو ان جگہوں کو سمجھتے ہیں — وہاں کی پیچیدگیوں اور تاریخ کو سمجھتے ہیں — اور یہ بھی سمجھتے ہیں کہ سافٹ ویئر اور ٹیکنالوجی کے نقطہ نظر سے ان میں فروخت کیسے کی جائے۔
Source link
techcrunch.com